3月24日，减肥药主见快速拉升，好意思诺华（维权）3天2板，金凯生科涨超10%，科兴制药、泰恩康、阳光诺和跟涨。

音讯面上，司好意思格鲁肽在华中枢专利到期。

　　据证券日报，3月20日，销售额位列行家前茅的司好意思格鲁肽在中国市集的中枢化合物专利到期。这意味着，这款由诺和诺德原研的降糖及减重药物，收尾了其长达十余年的市集独占期。国内一批仿制药企业已收拢窗口期、快速布局，以期在市集“洗牌”中卡住身位。

　　万得数据清晰，适度2026年3月20日，国内已有至少10家药企提交司好意思格鲁肽仿制药上市央求，另有11家企业的仿制药品处于三期临床阶段。日前，在第十一届易贸生物产业大会上，丁香园Insight数据库改变药物数据部门崇拜东谈主宓玮玮示意，在仿制司好意思格鲁肽的竞争仍是运行，筹备到2028年，中国将有20款司好意思格鲁肽仿制药品上市，“异日的市集竞争会特殊强烈。”

与此同期，多项事迹数据创历史新高，国内“CXO一哥”药明康德交出了亮眼的2025年级迹。

　　3月23日晚间，天博体育药明康德发布2025年级迹。全年营收454.56亿元，创历史新高，同比增长15.8%，执续场所业务收入同比增长21.4%。单季度来看，2025年第四季度营收126亿元，创单季度历史新高，同比增长9.2%。

万联证券指出，CXO行情与基本面收尾同步确立。2025年CXO合座上升55.26%，跑赢沪深300指数；2025年前三季度，CXO板块收尾营业收入737.88亿元（同比加多10.08%），归母净利润168.82亿元（同比加多51.90%），雅博体育app中国官网入口毛利率与净利率分辩回升至40.64%和22.99%，盈利质料呈现改善迹象，印证行业景气度本体性回升。与此同期，适度2025年末，CXO的PE（TTM，剔除负值）为26.75，对沪深300溢价率98.93%，低于2016–2025年历史均值。提倡暖和具备行家竞争力的“一体化”龙头企业，重心暖和客户群多元化、且领有全产业链布局的平台型企业；受益于“食蟹猴价钱回升”与“减肥药”“小核酸药物”等风口的临床前CRO，重心暖和领有自有食蟹猴、且在GLP-1、小核酸等产业链上有熟识惩办决议的中微型CRO/CDMO企业。

华源证券指出，历程2015-2025年的十年改变转型，中国医药产业基本完成了新旧增长动能调理（改变替代仿制，出海技艺提高），尤其是改变药显耀翻开了中国医药企业增长新弧线，具体来看，1）中国改变产业已具限制，恒瑞医药、翰森制药、中国生物制药等传统Pharma已完成改变的丽都回身，百利天恒、科伦博泰等改变药公司正在以行家First-in-class的姿态快速崛起；2）出海技艺加快提高，中国药企已成为MNC特殊疼爱的改变嫌理开首。医疗拓荒、供应链等已在行家规模内占据较高的地位，在西洋进展市集以及新兴市集执续崭露头角，如联影医疗、华大智造、好意思好医疗等。需求端和支付端也在执续鼓励新增量：3）老龄化执续加快，心脑血管、内分泌、骨科等慢性疾病需求执续提高，银发经济长坡厚雪；4）支付端看，医保相差仍在庄重增长，同期医保局积极鼓励生意保障的发展，构建多脉络支付体系；另外，新本领也在加快行业变革；5）AI大科技波澜下，医药有望开释新的成长逻辑，脑机接口、肿瘤早筛、AI医疗等快速发展。瞻望2026年，咱们连续看好以改变为主的医药科技干线，重心暖和改变药、脑机接口、AI医疗、手术机器东谈主等，同期提倡布局2026年行业有望迎来回转的老龄化及院外陡然，暖和估值较低的麻药、血成品等。提倡暖和：恒瑞医药、信立泰、中国生物制药、药明康德、上海谊众、苑东生物、福元医药、佰仁医疗、麦澜德、方盛制药。

（著作开首：21世纪经济报谈）雅博体育app中国官网入口

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