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　　每经记者|蔡鼎    每经裁剪|黄博文    

　　3月23日晚间，四方股份（SH601126，股价43.28元，市值360.6亿元）败露2025年年报。

　　文告表示，公司2025年完结营收81.93亿元，同比增长17.87%；完结归母净利润8.29亿元，同比增长15.84%；完结扣非净利润8亿元，同比增长14.64%；基本每股收益1元，同比增长14.94%。公司拟每10股派发现款7.2元（含税）。

　　据Wind金融末端汇编的数据，11家机构对四方股份2025年归母净利润的一致瞻望值约8.4亿元。因此，公司2025年归母净利润略不足预期。

　　海外业务毛利率同比加多7.32个百分点

　　除了主要财务倡导，年报还表示，2025年末，四方股份总金钱达到127.05亿元，较2024年末增长15.02%；包摄于上市公司鼓舞的净金钱为48.95亿元，同比增长6.99%。

　　关于文告期内功绩增长的原因，四方股份称，受益于国内新式电力系统及“双碳”战术的推动，公司藏身本事改进，聚焦主业、深耕主业，积极把捏市集机遇，接续加强居品和本事改进，进一步进步就业质料及细分市集开辟，精益运营；贸易收入稳步增长；详细毛利率总体保持理会。

　　在智能电网范围，四方股份文告期内告捷投运首座220千伏智能变电站改变步地，中标多项国网及南网新一代数字化、智能化步地，电网安全理会适度居品（如WAMS系统）在国表里市集完结冲突。

　　文告期内，公司海外业务天然总营收略有下落，仅为2.09亿元，雅博app官网入口但受左券结构变化影响，其详细毛利率达到39.73%，同比加多7.32个百分点。

　　此外，四方股份文告期内依托一二次建树集成才调，在海优势电、征象大基地等细分市集的占有率稳居行业前线。同期，国内首个50Mvar调相机集成步地（蒙能突泉步地）顺利投运。在储能等范围，张家口源网荷储一体化碳中庸示范步地、华电莱州3MW/30MWh火储聚拢调频电站等多个步地告捷落地。

　　研发方面，四方股份2025年度研发用度达7.07亿元，同比增长7.76%，研发参加占营收的比例接近9%。流程多年发展，公司累计授权发明专利967项，软件著述权684项。积极开展东说念主工智能本事在电力系统中的诈欺推敲，推出基于大模子本事的智能诈欺全体科罚决策。

　　营收和归母净利润均不足机构预期

　　天然2025年营收和净利润双双录得增长，但凭证Wind金融末端汇编的数据，11家机构对四方股份2025年的营收和归母净利润的一致瞻望值区分为82.7551亿元和8.3939亿元。因此，四方股份败露的81.93亿元的营收和8.29亿元的归母净利润均略低于预期。

　　《逐日经济新闻》记者还细心到，在贸易总收入保持双位数增长的配景下，四方股份2025年国内业务全体毛利率为29.9%，同比减少2.38个百分点。细分来看，“电网自动化”“电厂及工业自动化”两大中枢居品的毛利率区分为40.05%和23.92%，同比区分回调了1.49个百分点和1.57个百分点。

　　天然四方股份2025年归母净利润录得增长，但公司贪图活动产生的现款流量净额却同比略降2.35%至12.25亿元。公司称，这主要系业务范围稳步增长，导致采购付款、用度等贪图现款开销参加加多。

　　结尾2025年末，四方股份应收账款余额达到14.49亿元，较上年末的11.90亿元增长21.85%。

　　同期，四方股份信用减值损构怨金钱减值蚀本有所扩大。其中，信用减值蚀本为-5611.17万元（旧年同期为-3685.32万元），主要系本期计提的应收账款预期信用蚀本加多；金钱减值蚀本为-8052.07万元（旧年同期为-4887.35万元），主要系左券金钱预期信用蚀本及存货跌价蚀本加多所致。

　　年报还表示，结尾2025年末，四方股份存货账面价值达到23.25亿元（占总金钱18.3%），同比增长18.24%；左券金钱账面价值达到22.01亿元（占总金钱17.32%），同比增长25.05%。

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