3月26日，好意思团发布了2025年四季度及全年功绩。从公告数据来看，尽管全年净耗费234亿元，但这份“预亏”背后，是好意思团在极点外部压力下仍保握策略清醒、运营高效、结构健康的答卷。

旧年，好意思团被迫卷一场“外卖大战”后，面对看似力度空前的补贴大战，好意思团料理层赶紧作念出响应，以行业最低的耗费代价，守住了最中枢的用户、商家与阛阓份额，稳步鼓动新业务的布局。

同期，好意思团号召反对外卖行业非感性的“内卷式”竞争。这与阛阓监管的大标的异途同归，更展现出其强盛的抗压才能和历久发展的前瞻性决策才能。

可控耗费下，第二弧线悄然成势

2025年，好意思团全年已毕收入3649亿元，同比增长8%。受外卖行业“内卷式”竞争的牵累，其功绩由盈转亏，全年净耗费234亿元，核知心地交易耗费69亿元。

不外，好意思团的业务结构却展现出惊东谈主的韧性与前瞻性。在核知心地交易板块，其全面升级会员体系，涵盖餐饮外卖、货仓预订、生活就业、出行、医疗健康等多种破费场景，打造了更顺应用户需求的破费生态。

因此其该板块已毕收入2870亿元，磋磨耗费仅为69亿元，况兼交往用户数与东谈主均年破费频次均创下历史新高。看得出，在敌手靠补贴“买用户”的时候，好意思团还是靠体验留下了破费者。

此外，好意思团食杂零卖、国外化等新业务板块并未因中枢业务的承压而放松，反良友毕了强势增长。2025年，其新业务板块收入1040亿元，同比增长19%。

食杂零卖业务上，好意思团的小象超市通过握续深耕供应链，束缚擢升生鲜品性，现在还是进入世界39个城市。协同好意思团闪购将“30分钟万物到家”从餐饮延迟到生鲜、日百、零食、家居、3C数码等全品类阴事，餍足破费者一站式即时购需求。

在国外化方面，好意思团旗下国外外卖品牌Keeta正在加速大众布局设施。放浪现在，继中国香港之后，Keeta已完成中东海湾地区主要国度的阴事，并在巴西展业。2025年下半年还是在卡塔尔、科威特、阿联酋、巴西等阛阓落地。

值得一提的是，在中国香港地区，Keeta的市局势位进一步得到安适，2025年第四季度已毕了单元经济效益（UE）转正。此外，在好意思团2025年第四季度及全年功绩电话会上，好意思团CEO王兴示意，Keeta有望于2026年底前，在沙特已毕单月的UE转正。

这些施展标明，即便好意思团在外卖主战场承受着来自外部竞争的压力，但其策略从未被短期的竞争节律带偏，而是坚忍地鼓动多元化布局，为将来构建可握续的增长引擎。

敌手烧千亿，好意思团守住60%山河

2025年京东高调困难外卖阛阓，淘宝闪购（饿了么）跟进，一场席卷悉数行业的“大战”转眼硝烟富余。好意思团被卷入浓烈的竞争当中，在餐饮外卖、即时零卖范畴张开全面交锋。

各平台竞争妙技浓烈，主要汇集在“百亿补贴”“免佣招商”“擢升骑手待遇”以及针抵破费者的“超低扣头”和“免单”行动上。举例，京东曾书记对超时20分钟以上订单一谈免单，淘宝闪购也接踵推出大范畴补贴。

一场商战下来，好意思团、淘宝闪购、京东三家平台不同进程齐有所耗费。好意思团行动行业龙头，受损也最为径直，但正如前文所述，其外卖业务所在的核知心地交易板块仅耗费69亿元。比拟之下，京东外卖耗费466亿元，阿里系（淘宝闪购）相关参预800亿元，耗费和参预齐是强大的。

更要津的是，好意思团不仅没丢失阵脚，反而认知保握60%以上的GTV阛阓份额，并在中高客单价正餐阛阓保握完全上风。摩根大通2025年11月调研数据显现，2025年好意思团、阿里、京东三家外卖订单量份额区分为50%、42%和8%。

这背后靠得不是运谈，而是好意思团用十多年期间打磨出的系统性恶果和多场所的用户体验保障。

其一，好意思团的竞争上风并不在于补贴的些许，而在于其一整套高度精好意思化的运营体系。

在用户层面，平台系统依托大数据与算法，凭据用户习气、区域和时段智能推送个性化优惠，雅博app官网入口既擢升了用户体验，又减少了无效开销。同期又为不同范畴、品类的商家匹配各异化的流量扶握与营销器具，匡助优质商家赢得更认知的订单增长。

其二，好意思团将骑手视为生态和洽伙伴，握续加大生态参预，确保外卖业务历久健康发展。

为了擢升用户黏性与复购增长，好意思团利用智能转念系统，及时期析路况、天气、骑手位置等上百个变量，盘算最优配送旅途，擢升骑手配送恶果，从而提高破费者使用体验。此外，其推出业内首个阴事全类型骑手的养老保障决策，起先已毕骑手养老保障补贴阴事世界。

其三，好意思团还详确食物安全保护，努力于于为破费者提供一份安全保障。

好意思团任意鼓动“明厨亮灶”开采，握续通过硬件补贴和现款助力等神气，饱读吹商家绽开后厨直播。近期其升级了食安处置大模子“星眸”，诳骗AI助力门店真实性核验、后厨环境预警等多个经由，为餐饮安全加多智能化支持。

在这场看似“谁钱多谁赢”的混战中，好意思团用最小代价守住了最大价值，偶然解释了恶果才是终极的竞争力。

监管叫停，外卖大战该赶走了

就在好意思团财报发布前夜，经济日报刊发重磅评述《外卖大战该赶走了》，国度阛阓监管总局赶紧转发，为这场由成本驱动的价钱战追究画上句号。

著作指出，这场外卖大战“影响的不单是是餐饮业雇主的账本，更是凡俗东谈主的生计”，而健康的竞争，应该是聚焦期间翻新、恶果擢升与就业升级，而不是平台无底线的烧钱。

阛阓监管局的转发，既是对行业乱象的纠偏，更是对国度策略标的的呼应。当下国度正全力推动高质地破费，而恶性价钱战只会误解阛阓、挤压中小商家糊口空间，最终损伤破费者历久利益。

为何外卖大战最终影响的是凡俗东谈主？具体来看，当外卖平台推出“0元奶茶”“1分钱吃炸鸡”“满25减20”行动时，破费者“赚钱”的背后，是产业链最结尾商家的利润下滑。凭据阛阓调研机构立信接头发布的证明，昔日一年，高达74%的餐饮商户客单价下降，80%的商户面对利润下滑。

为了糊口，39%的商户运行更换价钱更低的原材料供应商，还有20%的商户接纳加多低成本菜品的占比。这意味着破费者吃到的外卖，品性会变得更差，以至会存在食物安全隐患。

再说回到好意思团，昔日一年其屡次公开号召罢手内卷，坚握恶果优先、生态共赢的发展旅途，正与监管标的高度契合。

有兴味的是，在3月25日本日，好意思团股价、恒生科技指数一度下降，而监管总局转发定调之后，好意思团股价的下降状况径直变红，最热潮超14%，最终收盘涨13.92%，成交额达到219.67亿港元，换手率4.09%，创下近期单日最大涨幅。恒生科技指数直线拉升，一度涨超2%。

如斯看来，如今的国度政策与阛阓齐站在了感性一方，这不仅是对好意思团策略确凿定，更是对其行动行业认知器扮装的认同。

结语

当外卖大战的潮流退去，真安妥得起检会的不是谁烧钱最多，而是谁走得最稳、念念得最远。

现下，监管部门为外卖行业指出了新的发展标的，而好意思团一直齐执政着这个方上前进。它不仅用69亿元的可控耗费守住60%的阛阓份额，更用千亿级的新业务拓宽了将来的增漫空间。

在阛阓趋于感性的新着手，好意思团不需要再被迫应战，而是不错更镇静地追忆零卖内容，追忆为破费者提供更方便、更宽心的就业内容。

正如王兴此前说的，“好意思团会遥远专注于作念正确的事，就业好破费者、商家和骑手。咱们有信心捍卫即时零卖的市局势位亚博(中国)体育app，创造着实的历久价值。”而好意思团，也恰是这样作念的。

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