近期商场波动加重，正促使投资者从头凝视宏不雅环境，并检视固定收益在投资组合中的扮装。普徕仕环球固定收益主宰兼首席投资总监Arif Husain指，投资者不宜过度聚焦短期地缘政事冲击。近期商场波动更多响应仓位更动，而非宏不雅基本面出现根底转念。事实上，冲破爆发前已存在的中枢运行成分仍未篡改，包括通胀压力与财政赤字恶化。在此配景下，投资者应免受短期波动烦闷，聚焦这些结构性成分在将来6至12个月的变化。

　　他亦教唆，频年来，商场对传统避险财富的既有融会正面对挑战。畴前被视为“逃一火所”的政府债券，在商场压力期间，未能踏实弘扬对冲作用，而不同财富之间的相关性亦变得更难预测。在这种环境下，投资契机更多来自国度与板块之间的相对价值，而非单一标的的押注，响应环球商场分化加重。

　　以好意思元为例，Husain指，其近期强势只怕肤浅响应避险需求，亚博(中国)体育app更猛经过受仓位及商品成分（如以好意思元计价的油价）所带动。从更根底的层面分析，影响好意思元的中枢成分并未篡改，中长线好意思元仍偏向走弱。

　　普徕仕无邪环球债券策略联席基金司理Adam Marden则就通胀出路、好意思联储计谋及商场结构变化共享以下不雅点。在通胀方面，Marden对“东说念主工智能具通缩效应”的说法握保留魄力。他觉得，固然AI长期或将擢升坐蓐力，但短期并未浮现出压低通胀的迹象，反而可能通过鼓吹实践经济增长及推高干与资本（举例内存价钱权贵上涨），为孳息率带来上行压力。

　　在货币计谋方面，他指好意思联储计谋旅途仍存在不细目性，将来有推测打算将络续依赖商场环境及经济数据。若商场波动握续，不扬弃好意思联储倾向保管对商场的维持，而非缩减财富欠债表。

　　策划将来6至12个月，他预期众人孳息率弧线或出现“熊市趋平”（bear flattening）。畴前几年，由中国带动、压低众人通胀的成分正在消退，油价上涨则带来通胀压力。在此情境下，孳息率上行兼弧线趋平的可能性上涨，为各大央行带来更大挑战。

背负剪辑：郭建 雅博体育app

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